什么是碳交易？

碳交易是為促進(jìn)全球溫室氣體減排，減少全球二氧化碳排放所采用的市場(chǎng)機(jī)制。聯(lián)合國(guó)政府間氣候變化專門委員會(huì)通過艱難談判，于1992年5月9日通過《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》。 1997年12月于日本京都通過了《公約》的第一個(gè)附加協(xié)議，即《京都議定書》（簡(jiǎn)稱《議定書》）。 《議定書》把市場(chǎng)機(jī)制作為解決二氧化碳為代表的溫室氣體減排問題的新路徑， 即把二氧化碳排放權(quán)作為一種商品，從而形成了二氧化碳排放權(quán)的交易，簡(jiǎn)稱碳交易。

碳交易市場(chǎng)發(fā)展介紹

碳交易基本原理是，合同的一方通過支付另一方獲得溫室氣體減排額，買方可以將購得的減排額用于減緩溫室效應(yīng)從而實(shí)現(xiàn)其減排的目標(biāo)。 在6種被要求排減的溫室氣體中，二氧化碳（CO2）為最大宗，所以這種交易以每噸二氧化碳當(dāng)量（tCO2e）為計(jì)算單位， 所以通稱為“碳交易”。其交易市場(chǎng)稱為碳市場(chǎng)（Carbon Market）。

在碳市場(chǎng)的構(gòu)成要素中，規(guī)則是最初的、也是最重要的核心要素。 有的規(guī)則具有強(qiáng)制性，如《議定書》便是碳市場(chǎng)的最重要強(qiáng)制性規(guī)則之一， 《議定書》規(guī)定了《公約》附件一國(guó)家（發(fā)達(dá)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家）的量化減排指標(biāo)；即在2008～2012年間其溫室氣體排放量在1990年的水平上平均削減5.2%。 其他規(guī)則從《議定書》中衍生，如《議定書》規(guī)定歐盟的集體減排目標(biāo)為到2012年， 比1990 年排放水平降低8%，歐盟從中再分配給各成員國(guó)，并于2005年設(shè)立了歐盟排放交易體系（EU ETS）， 確立交易規(guī)則。當(dāng)然也有的規(guī)則是自愿性的，沒有國(guó)際、國(guó)家政策或法律強(qiáng)制約束， 由區(qū)域、企業(yè)或個(gè)人自愿發(fā)起，以履行環(huán)保責(zé)任。 2005年京都議定書正式生效后， 全球碳交易市場(chǎng)出現(xiàn)了爆炸式的增長(zhǎng)。 2007年碳交易量從2006年的16億噸躍升到27億噸，上升68.75％。成交額的增長(zhǎng)更為迅速。 2007年全球碳交易市場(chǎng)價(jià)值達(dá)400億歐元，比2006年的220億歐元上升了81.8％， 2008年上半年全球碳交易市場(chǎng)總值甚至就與2007年全年持平。

經(jīng)過多年的發(fā)展，碳交易市場(chǎng)漸趨成熟，參與國(guó)地理范圍不斷擴(kuò)展、 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)向多層次深化和財(cái)務(wù)復(fù)雜度也不可同日而語。 據(jù)聯(lián)合國(guó)和世界銀行預(yù)測(cè)，全球碳交易在2008－2012年間，市場(chǎng)規(guī)模每年可達(dá)600億美元， 2012年全球碳交易市場(chǎng)容量為1500億美元，有望超過石油市場(chǎng)成為世界第一大市場(chǎng)。 如果把眼光放得更遠(yuǎn)一些，2012年后的國(guó)際碳交易體系也值得期待。 碳交易成為世界最大宗商品勢(shì)不可擋， 而碳交易標(biāo)的的標(biāo)價(jià)貨幣綁定權(quán)以及由此衍生出來的貨幣職能將對(duì)打破單邊美元霸權(quán)促使國(guó)際貨幣格局多元化產(chǎn)生影響。

碳交易的產(chǎn)生根源

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，碳交易遵循了科斯定理，即以二氧化碳為代表的溫室氣體需要治理， 而治理溫室氣體則會(huì)給企業(yè)造成成本差異；既然日常的商品交換可看作是一種權(quán)利（產(chǎn)權(quán)）交換， 那么溫室氣體排放權(quán)也可進(jìn)行交換； 由此，借助碳權(quán)交易便成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)框架下解決污染問題最有效率方式。 這樣，碳交易把氣候變化這一科學(xué)問題、減少碳排放這一技術(shù)問題與可持續(xù)發(fā)展這個(gè)經(jīng)濟(jì)問題緊密地結(jié)合起來， 以市場(chǎng)機(jī)制來解決這個(gè)科學(xué)、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)綜合問題。需要指出，碳交易本質(zhì)上是一種金融活動(dòng)， 但與一般的金融活動(dòng)相比，它更緊密地連接了金融資本與基于綠色技術(shù)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)： 一方面金融資本直接或間接投資于創(chuàng)造碳資產(chǎn)的項(xiàng)目與企業(yè)； 另一方面來自不同項(xiàng)目和企業(yè)產(chǎn)生的減排量進(jìn)入碳金融市場(chǎng)進(jìn)行交易，被開發(fā)成標(biāo)準(zhǔn)的金融工具。 在環(huán)境合理容量的前提下，政治家們?nèi)藶橐?guī)定包括二氧化碳在內(nèi)的溫室氣體的排放行為要受到限制， 由此導(dǎo)致碳的排放權(quán)和減排量額度（信用）開始稀缺，并成為一種有價(jià)產(chǎn)品，稱為碳資產(chǎn)。 碳資產(chǎn)的推動(dòng)者，是《聯(lián)合國(guó)氣候框架公約》的100個(gè)成員國(guó)及《京都議定書》簽署國(guó)。 這種逐漸稀缺的資產(chǎn)在《京都議定書》規(guī)定的發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家共同但有區(qū)別的責(zé)任前提下， 出現(xiàn)了流動(dòng)的可能。由于發(fā)達(dá)國(guó)家有減排責(zé)任，而發(fā)展中國(guó)家沒有， 因此產(chǎn)生了碳資產(chǎn)在世界各國(guó)的分布不同。另一方面，減排的實(shí)質(zhì)是能源問題， 發(fā)達(dá)國(guó)家的能源利用效率高，能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，新的能源技術(shù)被大量采用， 因此本國(guó)進(jìn)一步減排的成本極高，難度較大。而發(fā)展中國(guó)家，能源效率低，減排空間大，成本也低。 這導(dǎo)致了同一減排單位在不同國(guó)家之間存在著不同的成本，形成了高價(jià)差。 發(fā)達(dá)國(guó)家需求很大，發(fā)展中國(guó)家供應(yīng)能力也很大，國(guó)際碳交易市場(chǎng)由此產(chǎn)生。

碳交易的法律依據(jù)

1992年“聯(lián)合國(guó)環(huán)境與發(fā)展會(huì)議”（又稱為“地球高峰會(huì)”）上， 155個(gè)國(guó)家簽署了《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》 （The United Nations Framework Convention on Climate Change，UNFCCC）， 此系清潔發(fā)展機(jī)制（Clean Development Mechanism，CDM）根本母法。

1997年聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約第三屆締約國(guó)會(huì)議，通過具法律約束力的《京都議定書》； 第十二條用10款文字“確定一種清潔發(fā)展機(jī)制”。

2001年聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約第七屆締約國(guó)會(huì)議，通過落實(shí)《京都議定書》機(jī)制的一系列決定文件， 稱為“馬拉喀什文件”，包括：

第15/Cp.7號(hào)決定“《京都議定書》第六條、第十二條和第十七條規(guī)定的機(jī)制的原則、性質(zhì)和范圍”。

第16/Cp.7號(hào)決定“執(zhí)行《京都議定書》第六條的指南”。

第17/Cp.7號(hào)決定“執(zhí)行《京都議定書》第十二條確定的清潔發(fā)展機(jī)制的方式和程序”。

第18/Cp.7號(hào)決定“《京都議定書》第十七條的排放量貿(mào)易的方式、規(guī)則和指南”。

碳交易主要依據(jù)以上的法律文件進(jìn)行。

碳交易機(jī)制

碳交易機(jī)制就是規(guī)范國(guó)際碳交易市場(chǎng)的一種制度。碳資產(chǎn)，原本并非商品，也沒有顯著的開發(fā)價(jià)值。 然而，1997年《京都議定書》的簽訂改變了這一切。

按照《京都議定書》規(guī)定，到2010年，所有發(fā)達(dá)國(guó)家排放的包括二氧化碳、 甲烷等在內(nèi)的6種溫室氣體的數(shù)量，要比1990年減少5.2％。但由于發(fā)達(dá)國(guó)家的能源利用效率高， 能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，新的能源技術(shù)被大量采用，因此本國(guó)進(jìn)一步減排的成本高，難度較大。 而發(fā)展中國(guó)家能源效率低，減排空間大，成本也低。 這導(dǎo)致了同一減排量在不同國(guó)家之間存在著不同的成本，形成了價(jià)格差。 發(fā)達(dá)國(guó)家有需求，發(fā)展中國(guó)家有供應(yīng)能力，碳交易市場(chǎng)由此產(chǎn)生?！? 清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)、排放貿(mào)易(ET)和聯(lián)合履約(JI)是《京都議定書》規(guī)定的3種碳交易機(jī)制。 除此之外，全球的碳交易市場(chǎng)還有另外一個(gè)強(qiáng)制性的減排市場(chǎng)，也就是歐盟排放交易體系(EUETS)。 這是幫助歐盟各國(guó)實(shí)現(xiàn)《京都議定書》所承諾減排目標(biāo)的關(guān)鍵措施，并將在中長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)揮作用。

在這兩個(gè)強(qiáng)制性的減排市場(chǎng)之外，還有一個(gè)自愿減排市場(chǎng)。與強(qiáng)制減排不同的是， 自愿減排更多是出于一種責(zé)任。這主要是一些比較大的公司、機(jī)構(gòu)， 處于自己企業(yè)形象和社會(huì)責(zé)任宣傳的考慮，購買一些自愿減排指標(biāo)(VER)來抵消日常經(jīng)營(yíng)和活動(dòng)中的碳排放。 這個(gè)市場(chǎng)的參與方，主要是一些美國(guó)的大公司，也有一些個(gè)人會(huì)購買一些自愿減排指標(biāo)。

美國(guó)環(huán)保協(xié)會(huì)中國(guó)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人張建宇認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)企業(yè)來說，自愿減排是必須經(jīng)過的道路。 原因是我們的企業(yè)越來越國(guó)際化，許多國(guó)家可以通過市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制對(duì)我們的企業(yè)提出減排要求。 這時(shí)候我們的企業(yè)怎么達(dá)到要求呢？購買自愿減排量，可能是這些企業(yè)將來降低碳足跡的一種選擇。

清潔發(fā)展機(jī)制（Clean DevelopmentMechanism,CDM）：

《京都議定書》第十二條規(guī)范的“清潔發(fā)展機(jī)制”針對(duì)附件一國(guó)家（開發(fā)中國(guó)家）與非附件一國(guó)家之間在 清潔發(fā)展機(jī)制登記處（CDMRegistry）的減排單位轉(zhuǎn)讓。 旨為使非附件一國(guó)家在可持續(xù)發(fā)展的前提下進(jìn)行減排,并從中獲益; 同時(shí)協(xié)助附件一國(guó)家透過清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目活動(dòng)獲得“排放減量權(quán)證” （Certified EmmissionsReduction,CERs,專用于清潔發(fā)展機(jī)制）, 以降低履行聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約承諾的成本。 清潔發(fā)展機(jī)制詳細(xì)規(guī)定于第17/Cp.7號(hào)決定“執(zhí)行《京都議定書》第十二條確定的清潔發(fā)展機(jī)制的方式和程序”。

聯(lián)合履行（JointImplementation,JI）：

《京都議定書》第六條規(guī)范的“聯(lián)合履行”,系附件一國(guó)家之間在“監(jiān)督委員會(huì)” （SupervisoryCommittee）監(jiān)督下,進(jìn)行減排單位核證與轉(zhuǎn)讓或獲得, 所使用的減排單位為“排放減量單位”（Emission ReductionUnit,ERU）。 聯(lián)合履行詳細(xì)規(guī)定于第16/Cp.7號(hào)決定“執(zhí)行《京都議定書》第六條的指南”。

排放交易（EmissionsTrade,ET）：

《京都議定書》第十七條規(guī)范的“排放交易”,則是在附件一國(guó)家的國(guó)家登記處(NationalRegistry)之間, 進(jìn)行包括“排放減量單位”、“排放減量權(quán)證”、“分配數(shù)量單位”（Assigned AmountUnit,AAUs）、 “清除單位”（RemovalUnit,RMUs）等減排單位核證的轉(zhuǎn)讓或獲得。 “排放交易”詳細(xì)規(guī)定于第18/Cp.7號(hào)決定“《京都議定書》第十七條的排放量貿(mào)易的方式、規(guī)則和指南”。

如何在碳市場(chǎng)交易CDM？

根據(jù)2001年《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》第七次締約方會(huì)議達(dá)成的《馬拉喀什協(xié)定》， 一個(gè)典型的CDM項(xiàng)目從開始準(zhǔn)備到實(shí)施直到最終產(chǎn)生有效減排量，需要經(jīng)歷項(xiàng)目識(shí)別、項(xiàng)目設(shè)計(jì)、 參與國(guó)批準(zhǔn)、項(xiàng)目審定、項(xiàng)目注冊(cè)、項(xiàng)目實(shí)施、監(jiān)測(cè)預(yù)報(bào)高、減排量的核查與核證、 經(jīng)核實(shí)的減排額度簽發(fā)等主要步驟。根據(jù)《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》執(zhí)行理事會(huì)（EB）消息， 作為發(fā)展中的國(guó)家，目前中國(guó)有近2000個(gè)CDM項(xiàng)目獲得國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)，有267個(gè)CDM項(xiàng)目在EB成功注冊(cè)。

成光介紹，一般來說，碳市場(chǎng)交易包括前期開發(fā)、碳資產(chǎn)開發(fā)、碳資產(chǎn)項(xiàng)目管理三個(gè)流程。 而各個(gè)流程階段又包括許多環(huán)節(jié)。如在前期開發(fā)階段，要進(jìn)行項(xiàng)目分析， 即確定企業(yè)有哪些項(xiàng)目符合CDM的概念；要進(jìn)一步收集信息，進(jìn)行減排量的估算以及測(cè)算方法的確定； 要對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力、市場(chǎng)未來趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)并確定開發(fā)成本以及開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

在碳資產(chǎn)開發(fā)階段，要進(jìn)行項(xiàng)目文件設(shè)計(jì)、賣方和買方政府審批、購碳協(xié)議簽署、第三方認(rèn)證、 聯(lián)合國(guó)注冊(cè)等程序?！懊總€(gè)CDM項(xiàng)目都有一個(gè)獨(dú)立的文件報(bào)告，中文部分交由中國(guó)政府審批， 英文部分提交第三方認(rèn)證、聯(lián)合國(guó)登記，注冊(cè)登記需要在網(wǎng)上公示50天，如無疑義， 公示期結(jié)束即意味著自動(dòng)注冊(cè)成功?！?/p>

在碳資產(chǎn)項(xiàng)目管理階段要重點(diǎn)做好三個(gè)方面的工作:

第一，要進(jìn)行日常管理

主要包括流程的監(jiān)控以及企業(yè)運(yùn)營(yíng)信息的獲取， 目的在于保障企業(yè)碳資產(chǎn)的穩(wěn)定收益，避免在沒有產(chǎn)生減排量的情況下，提前與買家溝通采取防范措施。

第二，要根據(jù)實(shí)際產(chǎn)生的減排量

按照企業(yè)的要求分季度或年度出具項(xiàng)目檢測(cè)報(bào)告。

第三，對(duì)減排量進(jìn)行第三方認(rèn)證

在聯(lián)合國(guó)登記，最后進(jìn)行碳資產(chǎn)交割。

在這些過程中，企業(yè)需要交付哪些費(fèi)用呢？成光介紹，一般的費(fèi)用包括第三方對(duì)項(xiàng)目的審核(1.8萬歐元)， 注冊(cè)費(fèi)(0.2美元/年核實(shí)減排噸數(shù))，監(jiān)測(cè)核查和核證費(fèi)用(1萬美元左右)， 聯(lián)合國(guó)CDM理事會(huì)征收的適應(yīng)性費(fèi)用(核實(shí)減排總額的2%)、行政管理費(fèi)(0.2美元/核實(shí)減排噸數(shù))， 中國(guó)政府征收的環(huán)境資源稅(核實(shí)減排總額的2%)等。

識(shí)別CDM項(xiàng)目、為項(xiàng)目業(yè)主尋找和篩選碳購買方、協(xié)助企業(yè)與買方的談判、 幫助企業(yè)在減排交易中實(shí)現(xiàn)利益的最大化，并最終促成CDM項(xiàng)目的完成是中介公司的最主要的任務(wù)。

碳交易的兩種型態(tài)

根據(jù)碳交易的三種機(jī)制，碳交易被區(qū)分為兩種型態(tài)：

配額型交易（Allowance-based transactions）：

指總量管制下所產(chǎn)生的排減單位的交易，如歐盟的歐盟排放權(quán)交易制的“歐盟排放配額” （European Union Allowances，EUAs）交易，主要是被《京都議定書》排減的國(guó)家之間超額排減量的交易， 通常是現(xiàn)貨交易。

項(xiàng)目型交易（Project-based transactions）：

指因進(jìn)行減排項(xiàng)目所產(chǎn)生的減排單位的交易，如清潔發(fā)展機(jī)制下的“排放減量權(quán)證”、 聯(lián)合履行機(jī)制下的“排放減量單位”，主要是透過國(guó)與國(guó)合作的排減計(jì)劃產(chǎn)生的減排量交易， 通常以期貨方式預(yù)先買賣。

世界主要碳市場(chǎng)到2009年3月，世界上的碳交易所共有四個(gè)：

歐盟的歐盟排放權(quán)交易制（European Union Greenhouse Gas Emission Trading Scheme，EU ETS）

英國(guó)的英國(guó)排放權(quán)交易制（UK Emissions Trading Group, ETG）

美國(guó)的芝加哥氣候交易所（Chicago Climate Exchange，CCX）

澳洲的澳洲國(guó)家信托（National Trust of Australia，NSW）

由于美國(guó)及澳洲均非《京都議定書》成員國(guó)，所以只有歐盟排放權(quán)交易制及英國(guó)排放權(quán)交易制是 國(guó)際性的交易所，美澳的兩個(gè)交易所只有象征性意義。

世界各國(guó)碳交易的發(fā)展?fàn)顩r

2005年2月16日，《京都議定書》正式生效，為了促進(jìn)各國(guó)完成溫室氣體減排目標(biāo)， 議定書規(guī)定可以采用綠色開發(fā)機(jī)制，促使發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家共同減排溫室氣體。 買家在“限量與貿(mào)易”體制下購買由管理者制定、分配（或拍賣）的減排配額， 買主向可減低溫室氣體排放的項(xiàng)目購買減排額。

清潔發(fā)展機(jī)制雙贏機(jī)制的出現(xiàn)，在發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家間開啟了一個(gè)巨大的碳交易市場(chǎng)。 根據(jù)《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)，截至2007年6月11日， 全球共有696個(gè)CDM項(xiàng)目成功獲得在UNFCCC執(zhí)行理事會(huì)(EB)注冊(cè)， 預(yù)期可產(chǎn)生的年均減排量可達(dá)到1.5億噸二氧化碳當(dāng)量。 印度、巴西、中國(guó)和墨西哥是全球CDM項(xiàng)目注冊(cè)數(shù)目最多的4個(gè)國(guó)家，占據(jù)了全球CDM項(xiàng)目總數(shù)的75%。 從項(xiàng)目的年均減排量來看，中國(guó)每年可以產(chǎn)生6477萬噸二氧化碳當(dāng)量，占全球總額的44%。

到2008年，活躍在CDM交易市場(chǎng)的買家主要來自歐洲和日本、加拿大。根據(jù)2006年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)， 在CDM交易市場(chǎng)的買家類型分布中，基金占34%、私營(yíng)企業(yè)占58%、政府占8%。 市場(chǎng)上最活躍的買家來自英國(guó)，他們大部分屬于私營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)；其次是意大利，主要是意大利電力公司。

日本和歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家及地區(qū)已通過碳交易取得了顯著的環(huán)境和經(jīng)濟(jì)效益。 如英國(guó)通過“以激勵(lì)機(jī)制促進(jìn)低碳發(fā)展”的氣候政策來提高能源利用效率，降低溫室氣體排放量； 德國(guó)通過碳排放權(quán)交易管理，做到了經(jīng)濟(jì)與環(huán)境雙贏； 美國(guó)堪薩斯州農(nóng)民通過農(nóng)田碳交易，獲得了新的農(nóng)業(yè)收入來源； 日本則把碳排放權(quán)交易看作是“21世紀(jì)第一個(gè)巨大商機(jī)”，通過在世界各地大量購買和銷售碳排放權(quán)， 獲得了巨大的經(jīng)濟(jì)收入。此外，印度、泰國(guó)等發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)也看到了全球變暖帶來的商機(jī)， 陸續(xù)進(jìn)入全球碳交易市場(chǎng)“淘金”。

中國(guó)碳交易的發(fā)展?fàn)顩r

中國(guó)是全球第二大溫室氣體排放國(guó)，雖然沒有減排約束，但中國(guó)被許多國(guó)家看作是最具潛力的減排市場(chǎng)。 聯(lián)合國(guó)開發(fā)計(jì)劃署的統(tǒng)計(jì)顯示，截止到2008年，中國(guó)提供的二氧化碳減排量已占到全球市場(chǎng)的1/3左右， 預(yù)計(jì)到2012年，中國(guó)將占聯(lián)合國(guó)發(fā)放全部排放指標(biāo)的41%。

在中國(guó)，越來越多的企業(yè)正在積極參與碳交易。2005年10月， 中國(guó)最大的氟利昂制造公司山東省東岳化工集團(tuán)與日本最大的鋼鐵公司新日鐵和三菱商事合作， 展開溫室氣體排放權(quán)交易業(yè)務(wù)。估計(jì)到2012年年底，這兩家公司將獲得5500萬噸二氧化碳當(dāng)量的排放量， 此項(xiàng)目涉及溫室氣體排放權(quán)的規(guī)模每年將達(dá)到1000萬噸，是目前全世界最大的溫室氣體排放項(xiàng)目。

2005年12月19日，江蘇梅蘭化工股份有限公司和常熟三愛富中昊化工新材料有限公司 與世界銀行傘型碳基金簽訂了總額達(dá)7.75億歐元(折合9.3億美元)的碳減排購買協(xié)議。 這筆創(chuàng)紀(jì)錄的溫室氣體排放交易， 能幫助這兩家中國(guó)企業(yè)在未來七年中每年減少1900萬噸二氧化碳當(dāng)量的排放量。

自2006年10月19日起，一場(chǎng)“碳風(fēng)暴”在北京、成都、重慶等地刮起。 掀起這場(chǎng)“碳風(fēng)暴”的是由l5家英國(guó)碳基金公司和服務(wù)機(jī)構(gòu)組成的、 有史以來最大的求購二氧化碳排放權(quán)的英國(guó)氣候經(jīng)濟(jì)代表團(tuán)。 這些手握數(shù)十億美元采購二氧化碳減排權(quán)的國(guó)際買家， 所到之處均引起了眾多中國(guó)工業(yè)企業(yè)的關(guān)注。

2009年8月5日，中國(guó)第一個(gè)碳中和企業(yè)誕生。 2009年8月5日，天平汽車保險(xiǎn)股份有限公司成功購買奧運(yùn)期間北京綠色出行活動(dòng)產(chǎn)生的8026噸碳減排指標(biāo)， 用于抵消該公司自2004年成立以來至2008年底全公司運(yùn)營(yíng)過程中產(chǎn)生的碳排放， 成為第一家通過購買自愿碳減排量實(shí)現(xiàn)碳中和的中國(guó)企業(yè)。

成功范本看邯鋼

對(duì)于中國(guó)企業(yè)來說，如果能夠注冊(cè)成功一個(gè)CDM項(xiàng)目，不僅可以減排一定數(shù)量的二氧化碳， 還能通過出售該減排數(shù)獲得額外收入。從這一點(diǎn)看，邯鋼的成功對(duì)于中國(guó)企業(yè)來說無疑具有范本意義。

2005年2月，在《京都議定書》生效以后，河北省CDM項(xiàng)目辦公室認(rèn)為邯鄲鋼鐵廢氣回收 聯(lián)合循環(huán)發(fā)電項(xiàng)目（該項(xiàng)目通過回收利用鋼鐵生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的富余高爐煤氣和焦?fàn)t煤氣， 建成一個(gè)循環(huán)發(fā)電站，項(xiàng)目建成后每年可滿足邯鋼年用電的36%）符合CDM項(xiàng)目的要求， 隨即指導(dǎo)邯鋼開始了該項(xiàng)目的開發(fā)和注冊(cè)準(zhǔn)備。

怎么開發(fā)，這里面也有學(xué)問。根據(jù)《京都議定書》，CDM項(xiàng)目開發(fā)具有“單邊模式”、 “雙邊模式”和“多邊模式”三種模式。后兩者是指在項(xiàng)目開發(fā)之初就尋找到了買家， 買家可以在項(xiàng)目開發(fā)過程中給項(xiàng)目以資金和技術(shù)等方面的支持。 單邊模式則是企業(yè)獨(dú)立完成了整個(gè)項(xiàng)目之后再尋找買家， 例如我國(guó)可再生能源領(lǐng)域第一個(gè)獲得簽發(fā)的CDM項(xiàng)目———福建漳浦六鰲30.6MW風(fēng)電CDM項(xiàng)目就是一個(gè)單邊項(xiàng)目。

而邯鋼集團(tuán)開發(fā)的該項(xiàng)目最終是作為一個(gè)雙邊項(xiàng)目敲定下來的， 項(xiàng)目在2007年獲得國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)和EB批準(zhǔn)，買家是來自于瑞典的碳資產(chǎn)管理公司。 雙方的談判從2006年下半年開始到2007年3月結(jié)束。根據(jù)協(xié)議，到2012年， 邯鋼通過向該公司出售二氧化碳減排指標(biāo)，共可獲約2億元純收益。

“要讓買家相中自己，編制好開發(fā)項(xiàng)目設(shè)計(jì)文件是其中最重要的環(huán)節(jié)， 同時(shí)也是CDM項(xiàng)目能否注冊(cè)成功的關(guān)鍵因素?！焙撔麄鞑康倪@名工作人員說。

在與河北省CDM辦公室簽署了開發(fā)CDM項(xiàng)目的意向書之后，邯鋼舉辦了多次有關(guān)注冊(cè)程序的培訓(xùn)班。 在接下來的時(shí)間里，項(xiàng)目開發(fā)單位和邯鋼為實(shí)現(xiàn)CDM項(xiàng)目注冊(cè)作了大量的工作。 這些工作包括收集大量數(shù)據(jù)和項(xiàng)目信息，如項(xiàng)目相關(guān)的批準(zhǔn)文件、可行性報(bào)告、環(huán)評(píng)報(bào)告、 實(shí)地調(diào)研數(shù)據(jù)、各利益相關(guān)方意見咨詢等；選擇最適合于項(xiàng)目的方法學(xué)； 確定項(xiàng)目產(chǎn)生減排量的計(jì)入期、說明項(xiàng)目如何促進(jìn)東道國(guó)的可持續(xù)發(fā)展等情況；聯(lián)系外國(guó)買家； 尋找合適的第三方進(jìn)行項(xiàng)目的合格性論證；報(bào)國(guó)家發(fā)改委審批；提交EB批準(zhǔn)。

完成了這一復(fù)雜的CDM項(xiàng)目注冊(cè)，就等同于實(shí)施碳交易獲得了成功。 “而找買家、談價(jià)格也均發(fā)生在整個(gè)注冊(cè)流程中。因此，從企業(yè)操作角度而言， 最難的一步就在于如何注冊(cè)成功。” 邯鋼的這名工作人員說。

中國(guó)還缺好中介

我國(guó)“十一五”規(guī)劃明確提出，到2010年單位GDP能源消耗比2005年降低20%， 主要污染物排放總量要減少10%。在努力實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的過程中，通過大力推廣節(jié)能減排技術(shù)， 努力提高資源使用效率，必將有大批項(xiàng)目可被開發(fā)為CDM項(xiàng)目。

但并不是所有企業(yè)都像邯鋼、福建漳浦六鰲風(fēng)電CDM項(xiàng)目那樣幸運(yùn)，對(duì)于找不到買家的企業(yè)來說， 他們更希望在以下幾個(gè)方面提供幫助?！皬钠髽I(yè)提出的這些‘希望幫助’的內(nèi)容上， 我們也看到了中國(guó)在開發(fā)CDM項(xiàng)目中還缺少的積極因素。”成光說。

首先，對(duì)CDM認(rèn)識(shí)尚不到位，缺少必要的資金支持。CDM是隨著國(guó)際碳交易市場(chǎng)的興起而走入我國(guó)的， 在我國(guó)傳播的時(shí)間有限，國(guó)內(nèi)許多企業(yè)還沒有認(rèn)識(shí)到其中蘊(yùn)藏的巨大商機(jī)； 同時(shí)，由于對(duì)CDM的價(jià)值、操作模式、項(xiàng)目開發(fā)、交易規(guī)則等尚不熟悉， 目前關(guān)注CDM的除興業(yè)銀行等少數(shù)商業(yè)銀行外，其他金融機(jī)構(gòu)也鮮有涉及。

其次，CDM項(xiàng)目開發(fā)時(shí)間長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)因素多。與一般的投資項(xiàng)目相比， CDM項(xiàng)目需要經(jīng)歷較為復(fù)雜的審批程序，這導(dǎo)致CDM項(xiàng)目開發(fā)周期比較長(zhǎng)， 并帶來額外的交易成本。此外，開發(fā)CDM項(xiàng)目涉及風(fēng)險(xiǎn)因素較多。政策風(fēng)險(xiǎn)來自于國(guó)際減排政策的變化， 如2012年后中國(guó)是否承擔(dān)溫室氣體減排義務(wù)，決定了2012年后合同的有效性； 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要是工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，如項(xiàng)目是否按期建成投產(chǎn)，資源能否按預(yù)期產(chǎn)生等。 在項(xiàng)目運(yùn)行階段，還存在監(jiān)測(cè)或核實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目收入因此存在不確定性， 也會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)支持。

再次，中介市場(chǎng)發(fā)育不完全。據(jù)聯(lián)合國(guó)開發(fā)計(jì)劃署的統(tǒng)計(jì)顯示， 目前中國(guó)提供的二氧化碳減排量已占到全球市場(chǎng)的1/3左右，預(yù)計(jì)到2012年， 中國(guó)將占聯(lián)合國(guó)發(fā)放全部排放指標(biāo)的41%。

成光說：“這就意味著，未來的幾年，中國(guó)需要相當(dāng)數(shù)量的像北京中碳技術(shù)有限公司這樣的中介機(jī)構(gòu)， 但目前來看，這樣的機(jī)構(gòu)總體來說數(shù)量太少，而且大都處于起步階段，難以開發(fā)或者消化大量的CDM項(xiàng)目。 而在國(guó)外，CDM項(xiàng)目的評(píng)估及排放權(quán)的購買大多數(shù)是由中介機(jī)構(gòu)完成?！?/p>

另外，也缺乏專業(yè)的技術(shù)咨詢體系來幫助金融機(jī)構(gòu)分析、評(píng)估、規(guī)避項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)。 曾經(jīng)參與中國(guó)多家企業(yè)第三方認(rèn)證工作的張建麗介紹，CDM機(jī)制項(xiàng)下的碳減排額是一種虛擬商品， 其交易規(guī)則十分嚴(yán)格，開發(fā)程序也比較復(fù)雜，銷售合同涉及境外客戶，合同期限很長(zhǎng)， 因此非專業(yè)機(jī)構(gòu)難以具備此類項(xiàng)目的開發(fā)和執(zhí)行能力。

排放權(quán)交易

從環(huán)境保護(hù)的角度出發(fā)，《京都議定書》以法規(guī)的形式限制了各國(guó)溫室氣體的排放量， 而從經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)，它更是催生出一個(gè)以二氧化碳排放權(quán)為主的碳交易市場(chǎng)，市場(chǎng)參與者從最初的國(guó)家、 公共企業(yè)向私人企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)拓展，呈現(xiàn)出一派繁榮的景象。

在這個(gè)目前規(guī)模超過600億美元的碳市場(chǎng)中，交易主要通過各種交易所發(fā)放排放（減排）配額， 或以清潔發(fā)展項(xiàng)目為標(biāo)的的買賣進(jìn)行。已經(jīng)運(yùn)行了3年之久的歐洲氣候交易所、歐洲能源交易所， 服務(wù)內(nèi)容就是在歐盟實(shí)行的“總量管制與交易制度”機(jī)制下， 向每個(gè)成員國(guó)分發(fā)其每年預(yù)定的二氧化碳的可能排放量， 每個(gè)成員國(guó)再向各企業(yè)分發(fā)“歐盟排碳配額”（每個(gè)配額等于1噸的二氧化碳排放量）。 如果企業(yè)在期限內(nèi)沒有使用完其配額，則可以通過碳交易所“出售”； 反之，就必須從沒有用完配額的企業(yè)手中購買。 而2008年2月18日正式運(yùn)營(yíng)的、由紐約—泛歐交易所與法國(guó)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)信托投資局共同建立全球交易平臺(tái)， 服務(wù)內(nèi)容則以聯(lián)合國(guó)分配的二氧化碳排放量的現(xiàn)貨、期貨交易為主。 以清潔發(fā)展項(xiàng)目為標(biāo)的的買賣大都在亞洲的碳交易所進(jìn)行。

如果說《京都議定書》給二氧化碳標(biāo)上了價(jià)，那么歐洲氣候交易所于2005年4月推出的期貨、期權(quán)交易， 則使二氧化碳排放權(quán)如同大豆、石油等商品一樣可自由流通，豐富了碳交易的金融衍生品種。 正是看中了碳市場(chǎng)的商業(yè)機(jī)會(huì)，除了上萬家企業(yè)投身其中外，投資銀行、對(duì)沖基金、 私募基金以及證券公司等金融機(jī)構(gòu)在碳市場(chǎng)中也扮演著不同的角色。 從最初擔(dān)當(dāng)碳交易中介賺取略高于1%的手續(xù)費(fèi)，到直接投資CDM項(xiàng)目， 再到今天成立各類專門的“碳銀行”部門進(jìn)行氣體排放管理，這些“金融家”的參與使得碳市場(chǎng)的容量擴(kuò)大， 流動(dòng)性加強(qiáng)，市場(chǎng)也愈發(fā)透明，形式也更加多樣化。

如在清潔發(fā)展機(jī)制下，許多金融機(jī)構(gòu)通過提供資金和技術(shù)，在成本較低的發(fā)展中國(guó)家開發(fā)風(fēng)力發(fā)電、 太陽能發(fā)電等減排項(xiàng)目。這種“雙贏”甚至“三贏”的合作方式受到了各方的認(rèn)可。 聯(lián)合國(guó)環(huán)境署的統(tǒng)計(jì)顯示，自CDM實(shí)施之日起，每月由其所產(chǎn)生的核證減排量持續(xù)攀升。

碳交易市場(chǎng)的三角格局與產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

全球性履約碳市場(chǎng)(《京都議定書》下的碳市場(chǎng))是整個(gè)國(guó)際碳市場(chǎng)的基礎(chǔ)， 美國(guó)是其中最不確定性因素。但是美國(guó)人在氣候變化方面的野心是明顯的， 他們把氣候變化作為重塑美國(guó)霸主地位的重要手段。 以CDM機(jī)制為核心的全球性履約碳市場(chǎng)將在后京都時(shí)代發(fā)生演化和改進(jìn)，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面： 一是向行業(yè)減排和規(guī)劃類減排等效率更高的機(jī)制發(fā)展；二是在適用行業(yè)和領(lǐng)域有所調(diào)整和變化， 以更加適合市場(chǎng)的需求。全球性碳市場(chǎng)的存在最大的意義是建立起碳市場(chǎng)的信用基礎(chǔ)。

引區(qū)域性碳市場(chǎng)是國(guó)際碳市場(chǎng)的另一個(gè)重要角色。未來將形成以歐洲和北美兩個(gè)市場(chǎng)為核心的 區(qū)域性交易體系。兩大市場(chǎng)的交易量將占碳市場(chǎng)的大部分，并在世界其他地區(qū)展開激烈的競(jìng)爭(zhēng)。 競(jìng)爭(zhēng)的核心將是碳定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪，具體表現(xiàn)在碳交易所的謀劃布局，標(biāo)準(zhǔn)競(jìng)爭(zhēng)，以及碳衍生商品的創(chuàng)新。 事實(shí)上，從理論上來講區(qū)域性交易體系更加穩(wěn)定和成熟，理所應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起整個(gè)碳市場(chǎng)的發(fā)展重任。

另外一個(gè)重要的領(lǐng)域?qū)⑹亲栽笢p排市場(chǎng)。自愿減排市場(chǎng)這幾年發(fā)展很快， 但交易額還比較小，目前處于標(biāo)準(zhǔn)競(jìng)爭(zhēng)的階段。一旦某一標(biāo)準(zhǔn)在市場(chǎng)上明顯勝出， 那么自愿減排市場(chǎng)的表現(xiàn)可能會(huì)讓很多人大跌眼鏡。它的創(chuàng)造性會(huì)超過強(qiáng)制減排市場(chǎng)。 自愿減排市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制與強(qiáng)制市場(chǎng)是截然不同的，這會(huì)帶來與目前CDM完全不同的機(jī)會(huì)和商業(yè)模式。

雖然中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，沒有被《議定書》納入強(qiáng)制減排計(jì)劃中， 但中國(guó)卻一直通過清潔發(fā)展機(jī)制參與碳交易市場(chǎng)的活動(dòng)。 近兩年來中國(guó)在清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目及核證減排量供應(yīng)量方面已領(lǐng)先全球。 2007年中國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目產(chǎn)生的核證減排量的成交量已占世界總成交量得73%， 2008年更是驚人占到84%。顯然，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)為碳市場(chǎng)創(chuàng)造了眾多減排額， 但一個(gè)極為重要的問題是中國(guó)處在整個(gè)碳交易產(chǎn)業(yè)鏈的最底端。 于是，中國(guó)創(chuàng)造的核證減排量被發(fā)達(dá)國(guó)家以低廉的價(jià)格購買后，通過他們的金融機(jī)構(gòu)的包裝、 開發(fā)成為價(jià)格更高的金融產(chǎn)品、衍生產(chǎn)品及擔(dān)保產(chǎn)品進(jìn)行交易。 不僅如此，他們還正在全力吸引中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)參與到他們所建立的碳金融市場(chǎng)中， 進(jìn)而賺取中國(guó)資本的利潤(rùn)。這就像中國(guó)為發(fā)達(dá)國(guó)家提供眾多原材料與初級(jí)產(chǎn)品， 發(fā)達(dá)國(guó)家再出售給中國(guó)高端產(chǎn)品，賺取 “剪刀差”利潤(rùn)。

強(qiáng)制減排市場(chǎng)與自愿減排市場(chǎng)的關(guān)系

強(qiáng)制減排市場(chǎng)主要的障礙在于各方利益的平衡，自愿市場(chǎng)的主要障礙在于市場(chǎng)供求關(guān)系的充分發(fā)掘。 兩者的驅(qū)動(dòng)力是完全不同的，構(gòu)建一個(gè)強(qiáng)制減排市場(chǎng)所需要的成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于自愿減排市場(chǎng)。 這個(gè)特性決定了兩個(gè)市場(chǎng)的定位和發(fā)展方式有著根本的差別。

從市場(chǎng)的角度來看，由于較高的運(yùn)作成本，強(qiáng)制市場(chǎng)更適合風(fēng)險(xiǎn)小、額外性強(qiáng)、減排量大的項(xiàng)目， 而自愿市場(chǎng)更適合風(fēng)險(xiǎn)大、額外性較低，減排量小的項(xiàng)目。 這有點(diǎn)類似于主板和創(chuàng)業(yè)板的關(guān)系。目前兩個(gè)板塊從機(jī)制上是完全隔離的，但自愿減排市場(chǎng)發(fā)展很快， 已經(jīng)在建立自身的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制是自愿市場(chǎng)的軟肋， 但這塊市場(chǎng)是以CDM方法學(xué)為基礎(chǔ)的，如果未來能夠建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制體系， 那么有理由相信自愿減排市場(chǎng)中質(zhì)量較高的減排量，可以進(jìn)入強(qiáng)制市場(chǎng)流通， 這個(gè)突破口可能會(huì)從區(qū)域交易系統(tǒng)開始。

碳交易與低碳經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

低碳經(jīng)濟(jì)是以低能耗、低污染、低排放為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)模式，是人類社會(huì)繼農(nóng)業(yè)文明、 工業(yè)文明之后的又一次重大進(jìn)步。其實(shí)質(zhì)是提高能源利用效率，開發(fā)清潔能源技術(shù)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)， 根本上改變?nèi)祟惿姘l(fā)展的觀念。

“低碳經(jīng)濟(jì)”最早見諸于政府文件是在2003年的 英國(guó)能源白皮書《我們能源的未來:創(chuàng)建低碳經(jīng)濟(jì)》，之后得到了聯(lián)合國(guó)的大力支持。 2007年7月，美國(guó)參議院提出了《低碳經(jīng)濟(jì)法案》， 表明低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展道路將成為美國(guó)未來的重要戰(zhàn)略選擇。 奧巴馬上臺(tái)之后把清潔能源經(jīng)濟(jì)列為振興美國(guó)經(jīng)濟(jì)，提升美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)地位的重要手段。 2009年6月，美國(guó)眾議院通過了《2009美國(guó)清潔能源與安全法》， 該法案的核心有兩個(gè)：一是大力發(fā)展清潔能源技術(shù)，減少對(duì)化石燃料的依賴； 二是建立起溫室氣體排放貿(mào)易系統(tǒng)，發(fā)展出新型的碳金融市場(chǎng)，這一市場(chǎng)的規(guī)?？膳c石油期貨市場(chǎng)相媲美。

碳交易是利用市場(chǎng)機(jī)制引領(lǐng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必由之路。 低碳經(jīng)濟(jì)最終要通過實(shí)體經(jīng)濟(jì)的技術(shù)革新和優(yōu)化轉(zhuǎn)型來減少對(duì)化石燃料的依賴，降低溫室氣體排放水平。 但歷史經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)表明，如果沒有市場(chǎng)機(jī)制的引入， 僅僅通過企業(yè)和個(gè)人的自愿或強(qiáng)制行為是無法達(dá)到減排目標(biāo)的。 碳市場(chǎng)從資本的層面入手，通過劃分環(huán)境容量，對(duì)溫室氣體排放權(quán)進(jìn)行定義， 延伸出碳資產(chǎn)這一新型的資本類型。碳交易把原本一直游離在資產(chǎn)負(fù)債表外的氣候變化因素納入了 企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，改變了企業(yè)的收支結(jié)構(gòu)。而碳交易市場(chǎng)的存在則為碳資產(chǎn)的定價(jià)和流通創(chuàng)造了條件。 本質(zhì)上，碳交易是一種金融活動(dòng)，但與一般的金融活動(dòng)相比， 它更緊密地連接了金融資本與基于綠色技術(shù)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)： 一方面金融資本直接或間接投資于創(chuàng)造碳資產(chǎn)的項(xiàng)目與企業(yè)； 另一方面來自不同項(xiàng)目和企業(yè)產(chǎn)生的減排量進(jìn)入碳金融市場(chǎng)進(jìn)行交易，被開發(fā)成標(biāo)準(zhǔn)的金融工具。 碳交易將金融資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)通起來，通過金融資本的力量引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 這是虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有機(jī)結(jié)合，代表了未來世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向。

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